中联数据首发上会 募资12亿元自建数据中心

2016年至2020年1-3月，中联数据负债总计分别为8426.33万元、1.29亿元、9274.53万元、1.95亿元、2.13亿元，其中，流动负债分别为8426.33万元、1.29亿元、9274.53万元、1.94亿元、2.13亿元。

2016年至2020年1-3月，中联数据资产负债率分别为73.42%、65.36%、25.14%、34.93%、35.00%，同行业公司2017年至2020年1-3月资产负债率均值分别为40.78%、47.06%、51.16%、52.45%。

2020年一季度货币资金3788.58万元

2016年至2020年1-3月，中联数据货币资金分别为5068.64万元、5397.16万元、1.33亿元、8028.17万元、3788.58万元;占流动资产比例分别为50.02%、30.64%、50.58%、25.42%、10.60%。

2016年至2020年1-3月，中联数据货币资金中银行存款分别为4987.89万元、5315.99万元、1.32亿元、8018.39万元、3769.08万元，占比分别为98.41%、98.50%、99.68%、99.88%、99.49%。

2020年一季度短期借款7512.56万元

2016年至2020年1-3月，中联数据短期借款分别为11.00万元、1301.98万元、2001.50万元、7707.41万元、7512.56万元，占流动负债比例分别为0.13%、10.06%、21.58%、39.64%、35.29%。

2017年至2020年1-3月，中联数据短期借款中保证借款分别为1301.98万元、2001.50万元、5203.09万元、5008.24万元，占比分别为100.00%、100.00%、67.51%、66.66%。

2020年一季度应付账款1.09亿元

2016年至2020年1-3月，中联数据应付账款分别为3843.14万元、7085.64万元、5557.90万元、8375.04万元、1.09亿元，占流动负债比例分别为45.61%、54.77%、59.93%、43.07%、50.99%。

值得注意的是，中联数据招股书中“应付账款金额分析”表格存瑕疵，在“应付账款金额分析”表格中2017年至2019年“占比”数据均为余额数据，且该表格中2017年、2018年余额数据也与“流动负债”表格中数据对不上。

例如，中联数据“流动负债”表格中2017年应付账款余额为7085.64万元，但在“应付账款金额分析”表格中该数据为5557.09万元;“流动负债”表格中2018年应付账款余额为5557.90万元，但在“应付账款金额分析”表格中该数据为7085.64万元。

2020年一季度应收账款余额2.65亿元

2016年至2020年1-3月，中联数据应收账款账面价值分别为3044.71万元、7157.57万元、8579.75万元、1.76亿元、2.50亿元，占流动资产比例分别为30.05%、40.63%、32.69%、55.77%、69.92%。

2017年至2020年1-3月，中联数据应收账款账面价值占营业收入比例分别为19.07%、13.31%、21.25%、98.24%。

2016年至2020年1-3月，中联数据应收账款账面余额分别为3206.18万元、7557.34万元、9272.91万元、1.87亿元、2.65亿元，期后回款金额分别为7556.58万元、9033.73万元、1.72亿元、2.32亿元。

2016年至2020年1-3月，中联数据应收账款周转率分别为9.40次、6.97次、7.66次、5.92次、1.12次，同行业可比公司均值分别为5.88次、5.59次、5.42次、5.42次、1.19次。

中联数据两版招股书中2017年、2018年应收账款周转率数据存差异。2019年披露招股书中，2017年、2018年应收账款周转率分别为7.38次、8.27次，2020年披露招股书中分别为6.97次、7.66次;2019年披露招股书中，同期行业均值分别为5.20次、4.88次，2020年披露招股书中分别为5.59次、5.42次。

2020年一季度存货余额481.45万元

2016年至2020年1-3月，中联数据存货余额分别为167.38万元、582.02万元、561.43万元、498.93万元、481.45万元，占流动资产比例分别为1.65%、3.30%、2.14%、1.58%、1.35%。

2017年至2020年1-3月，中联数据存货中成本分别为582.02万元、561.43万元、498.93万元、481.45万元。

2016年至2020年1-3月，中联数据存货周转率分别为121.18次、76.49次、90.30次、125.13次、40.51次;2017年至2020年1-3月，同行业可比公司均值分别为660.30次、660.07次、942.13次、117.59次。

主营业务毛利率低于行业均值

2016年至2020年1-3月，中联数据主营业务毛利率分别为18.61%、23.62%、19.91%、19.97%、21.93%，其中，IDC服务毛利率分别为1.99%、16.76%、16.57%、15.06%、18.58%，IP地址服务毛利率分别为93.32%、91.15%、87.33%、92.86%、94.24%，通信服务毛利率分别为56.04%、72.31%、54.72%、43.65%、38.36%。

2016年至2020年1-3月，中联数据同行可比公司综合毛利率均值分别为33.40%、27.28%、25.16%、26.71%、27.24%。

曾向单一供应商预付款项1.01亿元

2016年至2020年1-3月，中联数据预付款项分别为1182.62万元、1698.77万元、1905.33万元、3208.65万元、3465.32万元，占流动资产比例分别为11.67%、9.64%、7.26%、10.16%、9.70%。

中联数据表示，公司2019年年末预付款项增幅较大，主要原因是发行人采购机柜资源预付的款项和因准备发行上市预付的中介款项。

2019年，中联数据采购机柜资源预付款项中履约保证金为500.00万元，预付机柜服务费为27.83万元。

据中联数据申请科创板上市时，2019年7月9日披露的审计报告显示，公司曾向单一供应商预付上亿元。

审计报告显示，截至2019年3月31日，中联数据其他非流动资产为1.41亿元，其中，预付北京春禄信息科技有限公司用于建设马驹桥二期数据机房项目款为1.01亿元，用于建设马驹桥二期外电站项目工程款为3574.55万元。

向前五大客户销售占比高

2016年至2020年1-3月，中联数据向前五大客户销售金额分别为1.33亿元、3.47亿元、5.88亿元、6.93亿元、2.19亿元，占营业收入比例分别为88.75%、92.39%、91.23%、83.63%、86.24%。

中联数据表示，公司前五大客户收入占比较高主要是因为发行人拥有规模化的数据中心集群，为更好地提升IDC集约化管理效率，公司主要为有一定资金实力、且服务器数量较多的中大型互联网企业客户提供服务。中小型互联网企业服务器数量较少、所属区域分散且客户流动性大，不能彻底发挥大型互联网数据中心的价值。头部互联网企业服务器规模显著多于普通互联网企业，服务于头部互联网企业的IDC企业容易呈现客户集中的现象。

首次披露招股书后3个月 一致行动人之一退出

中联数据曾于2019年7月9日在上交所科创板首次披露招股书，2019年10月31日终止审核。此后，公司于2020年7月6日在深交所创业板披露招股书申报稿，2020年12月15日披露招股书上会稿。

据中联数据2020年招股书显示，公司2014年9月8日，周康、董岩和李凯三位自然人共同签署了《共同投资协议》。2018年6月28日，三人进一步签署了《一致行动协议》。2019年10月15日，李凯辞去发行人董事、副总经理职务，同日，周康、李凯、董岩签署《<一致行动协议>之补充协议》，约定李凯退出三人的一致行动关系，周康和董岩继续保持一致行动关系，《共同投资协议》和《一致行动协议》对李凯不再具有约束力。

上述信息可见，中联数据在2019年7月9日首次披露招股书后3个月，李凯就辞去公司职务并退出一致行动关系。

招股书显示，李凯因自身原因拟退出发行人的经营管理，辞去中联数据董事和副总经理职务，并拟转让其直接持有的中联数据全部股份，原股东拟在转让条件成就时受让其持有的中联数据全部股份。

根据经过各方商业谈判后的转让方案，李凯退出公司经营并向原股东周康、董岩、红杉悦盛、上海鼎莫转让其直接持有的中联数据7617050股股份，股份比例为12.7467%。

2020年4月16日，李凯与周康、董岩、红杉悦盛和上海鼎莫按照《远期股份转让协议》的约定完成股权转让，本次股权转让完成后李凯不再直接持有中联数据的股份。

实控人之一使用个人银行卡为淘宝商户等经营话费、流量等交易提供渠道服务

招股书显示，2017年年初，中联数据实际控制人之一周康，使用个人银行卡为淘宝商户等经营话费、流量等交易提供渠道服务。

该类渠道服务主要是通过向个人、淘宝商家或者公司等采购低价流量或者话费，然后销售给其他淘宝商家等,该类业务与中联数据子公司北京易途客经营的后向流量服务相同。

上述交易开始于2016年11月，2017年4月终止该业务，共获取收益217.26万元，占中联数据2017年营业收入及营业利润的比例分别为0.58%、5.60%，对中联数据影响较小。

除上述情况外，报告期内中联数据实际控制人周康、董岩不存在经营其他与发行人相同、相似业务的情况。

存六项尚未了结诉讼事项

招股书显示，中联数据及其子公司存在六项尚未了结的诉讼及仲裁情况。

中联数据就与北京供销科技有限公司之技术服务合同纠纷申请仲裁：公司共存在2项与北京供销科技有限公司技术服务合同纠纷仲裁案件。2019年7月10日，发行人就与北京供销科技有限公司签署的2份《互联网数据中心综合技术服务协议》分别向北京仲裁委员会申请仲裁，分别请求北京供销科技有限公司支付服务费188387.1元和106193.33元，以及两项合同下的逾期付款违约金。截至本招股说明书签署日，上述2项案件正在仲裁中。

中联数据诉北京供销科技有限公司之技术服务合同纠纷：公司与北京供销科技有限公司共存在2项技术服务合同纠纷诉讼案件。2020年6月4日，发行人因与北京供销科技有限公司签署的2份《光纤链路租赁服务合同》分别向北京市朝阳区人民法院提起诉讼，请求被告支付光纤链路租用费108175元、88870元，及两合同项下的逾期付款违约金。截至本招股说明书签署日，上述2项案件正在审理中。

中联数据子公司中联网盟就与北京供销科技有限公司之技术服务合同纠纷申请仲裁：2019年7月10日，中联网盟就与北京供销科技有限公司签署的《互联网地址分配使用技术服务合同》向北京仲裁委员会申请仲裁，请求北京供销科技有限公司支付服务费307200元及逾期付款违约金。截至本招股说明书签署日，上述案件正在仲裁中。

中联数据子公司中联云服诉方正宽带网络服务有限公司、中国民生银行股份有限公司信用卡中心之技术服务合同纠纷：2020年1月15日，中联云服就方正宽带网络服务有限公司、中国民生银行股份有限公司信用卡中心违约事项向北京市海淀区人民法院提起诉讼，请求被告支付服务费及逾期付款利息合计960,302.07元。截至本招股说明书签署日，上述案件正在审理中。

员工持有的北京春禄全部股权转让给蒋向阳后 再被公司收购

中联数据招股书显示，2020年6月，公司出资3656万元收购蒋向阳、张建勇合计持有的北京春禄100%股权，中联数据在回复深交所创业板第一轮问询中披露，截至评估基准日2020年3月31日，北京春禄纳入评估范围内的所有者权益账面价值为-2534.07万元，在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估价值为3656.00万元，增值额为6190.07万元，增值率为244.27%。公司收购北京春禄股东全部权益收购对价为3656.00万元，评估结果3656.00万元，收购无溢价。

此前，公司运营管理中心员工何雨果于2017年6月取得北京春禄100%的股权，于2018年11月将北京春禄100%股权出售给蒋向阳，2020年6月，公司向蒋向阳、张建勇收购北京春禄100%股权。

2017年6月8日，北京春禄召开股东会并作出决议，同意股东杨荣润、北京摩尔时尚文化有限公司将其持有北京春禄的全部股权转让给新股东何雨果，并修改公司章程。同日，杨荣润、北京摩尔时尚文化有限公司分别与何雨果签订《股权转让协议》。2017年7月12日，北京春禄完成了工商变更登记。

2018年11月12日，北京春禄召开股东会并作出决议，同意何雨果将持有的1000万元出资全部转让给蒋向阳，并修改公司章程。同日，何雨果与蒋向阳签订股权转让协议。2018年11月12日，北京春禄完成了工商变更登记。

深交所创业板第二轮问询要求公司补充披露北京春禄的股东具有相应行业资源及建设经验的具体情况，在本IDC项目中的作用和价值，相关股东在本次收购中的收益(即扣除支出的成本后)情况及合理性，何雨果持有北京春禄100%股权的原因，是否为代中联数据或其实际控制人持股等问题。

中联数据回复表示，何雨果受让北京春禄股权的主要原因系其计划在工作之余尝试自行创业，拟设立或收购一个公司作为自行创业的运营主体，由于何雨果个人没有办理公司设立的相关经验，而当时北京春禄尚未实缴注册资本，亦未开展实际经营活动，出于便捷性的考虑何雨果收购了北京春禄的股权，其收购时由于北京春禄原股东并未实缴注册资本，因此未支付对价;但收购北京春禄后何雨果一直未找到合适的时机以及合适的创业项目，因此北京春禄一直未实际开展经营，亦未实缴注册资本。

蒋向阳与公司就合作共建数据中心达成意向后，意图寻求项目公司作为开展数据中心建设的主体。何雨果持有北京春禄100%股权，北京春禄尚未实缴注册资本，亦未开展实际经营活动，无大额的资产和负债，因此蒋向阳向何雨果收购了北京春禄作为建设马驹桥二期数据中心的项目公司，何雨果在持有北京春禄股权期间，不存在代发行人持有北京春禄股权的情形。

中联数据在回复深交所创业板第三轮问询中披露，何雨果，2016年毕业于国际关系学院，本科学历，于2016年8月加入中联数据，至今在中联数据运营管理中心就职。