炬申股份首发上会 连续两年及一期净现比低于1

炬申股份表示，粤储物流及宏川智慧主营仓储综合业务，具有客户较分散、单个客户形成收入较低的特点，因此其客户集中度低于发行人。发行人仓储综合业务的客户集中度程度则与粤储物流和宏川智慧具有较强的可比性。

2017年至2019年，前五大客户收入占比中，粤储物流分别为40.75%、34.29%和32.28%，宏川智慧分别为18.09%、15.90%、16.93%，粤储物流和宏川智慧两家公司平均值分别为29.42%、25.10%、24.61%，炬申股份分别为34.98%、26.83%、14.72%;第一大客户收入占比中，粤储物流分别为24.05%、19.16%和8.52%，宏川智慧分别为4.80%、4.09%、5.51%，粤储物流和宏川智慧两家公司平均值分别为14.43%、11.63%和7.02%，炬申股份分别为16.23%、8.22%和4.47%。

炬申股份在招股说明书中称，与发行人多式联运业务最为可比的铝产业链运输服务企业杭州铁集。报告期内，杭州铁集前五大客户收入占比分别为88.02%、68.50%、63.93%和58.35%;第一大客户收入占比分别为32.23%、20.93%、25.29%和18.14%。

连续两年及一期向前五大供应商采购占比超80%

报告期内，受同一实际控制人控制的供应商合并计算口径下，炬申股份对前五名供应商的采购金额分别为1.17亿元、3.09亿元、5.61亿元和3.14亿元，占总采购金额的比重分别为67.23%、80.62%、86.46%和85.49%。

其中，报告期内，奎屯货运中心始终位列炬申股份第一大供应商，采购金额分别为8078.90万元、2.68亿元、4.08亿元和1.28亿元，占总采购额比重分别为46.34%、69.78%、62.89%和34.87%。

炬申股份向第一大供应商采购占比呈现先上升再下降的趋势，该公司解释称，主要原因系报告期初，发行人部分铁路运力通过代理公司进行采购，随着后续承运量大幅提升，发行人随之采用自行采购的方式，因此，2017年至2018年，奎屯货运中心采购比例逐渐提升，2019年保持较高水平。至2020年，由于西南部地区业务和新疆准东区域业务得以快速发展，发行人转向广西沿海铁路、中储智运和乌准铁路采购相关运力，对奎屯货运中心的采购有所下降。

2019年，同行业可比公司前五大供应商采购金额占比平均值为40.40%，第一大供应商采购金额占比平均值为16.91%;炬申股份前五大供应商采购金额占比平均值为86.46%，第一大供应商采购金额占比平均值为62.89%。

过去三年及一期，同行业可比公司杭州铁集向前五大供应商采购占比分别为78.85%、64.29%、64.29%和52.70%，向第一大供应商采购占比分别为53.46%、35.91%、23.90%和18.44%。

大客户和供应商屡遭处罚

据中国经营报，据招股书披露，炬申股份与天山铝业合作时长超过8年，后者为我国铝产业链大型电解铝生产企业，由上市公司天山铝业集团股份有限公司(002532.SZ)全资控股。

相关信息显示，2016年至2018年，天山铝业有8条行政处罚，处罚单位皆为石河子市环境保护局，处罚事由包括违法倾倒固体废物、擅自拆除水污染物处理设施、违法排放水污染物、违反大气污染防治管理制度案等。

在炬申股份披露的客户与供应商列表中，不仅天山铝业因环境问题屡次被行政处罚，还有两家公路运输供应商数次因超限运输而被行政处罚。

招股书显示，广西天蓝蓝运输有限公司(以下简称“天蓝蓝运输”)为炬申股份2018年和2019年的公路运输供应商。炬申股份对其采购金额分别为419.98万元和135.39万元。

据媒体报道，南宁市交通执法支队曾于2019年3月约谈了广西天蓝蓝运输有限公司。据悉，2017年8月至2018年3月期间，该公司所属22辆货运车辆在广东省中山市违法超限运输达88次。

此外，天眼查信息显示，天蓝蓝运输目前共有102条行政处罚，处罚单位包括南宁市交通运输局、中山市交通运输局等。其中，最近一条处罚事由为2018年7月10日，该公司的重型半挂牵引车涉嫌擅自在中江高速路段超限行驶。该车载货总重61.816吨，限重49吨，超限12.816吨。

除天蓝蓝运输外，炬申股份在2018年和2019年的另一公路运输供应商——南宁恒翔汽车运输有限公司(以下简称“恒翔运输”)也曾因同样原因被行政处罚。炬申股份在上述两年对该公司的采购金额为185.62万元和95.36万元。

天眼查信息显示，恒翔运输目前有17条行政处罚，处罚单位包括中山市交通运输局、深圳市交通运输局等。其中，一条来自佛山市交通运输局的处罚事由写到，2018年7月11日恒翔运输的一辆重型半挂牵引车运载木板从广西南宁五塘往佛山市南海区大转弯方向行驶。该车车货总重66.011吨，超限17.011吨。

报告期内被行政处罚25次

报告期内，炬申股份存在行政处罚情形，单笔处罚金额最高不超过3500元。其中，在2017年度共计发生2项行政处罚，罚款金额共计为120元;在2018年度共计发生9项行政处罚，罚款金额共计为1.43万元;于2019年度共计发生14项行政处罚，罚款金额共计为1.27万元。

炬申股份表示，鉴于前述罚款主要系公司及相关子公司超限超载行驶、未按规定检测运输车辆、发票遗失及未按期办理纳税申报等因素所致，所涉及的事项情节轻微且处罚金额较小，公司及相关子公司也已根据行政处罚决定书的要求缴纳了相应罚款，并进行了整改，因此该等处罚不属于重大行政违法行为，不会对本次发行上市构成实质性障碍。

值得一提的是，在炬申股份历次出资中，存在一次违法违规行为，且相关责任人受到处罚。

2012年8月2日，炬申有限股东会作出决议，同意炬申有限增加实收资本，由原来的200万元增加到1000万元;其中，雷琦增加实收资本480万元，雷高潮增加实收资本320万元，均于2012年8月13日之前缴足。同日，炬申有限根据上述股东会决议相应修订了炬申有限章程。在缴纳前述出资后，2012年8月，雷琦、雷高潮分别将上述出资480万元、320万元通过网银转账方式转出。

对于上述出资转出行为，根据佛山市禅城区工商局2013年5月15日作出的佛禅工商处字[2013]381、229号《行政处罚决定书》，上述出资转出行为“未因此导致企业公司中断经营，亦也未损害债权人或相关利害关系人的合法权益，不构成抽逃出资罪。”因此，佛山市禅城区工商局决定根据当时有效的《公司法》按最低处罚标准对雷琦、雷高潮分别予以罚款24万元、16万元的处罚。雷琦、雷高潮已于当日向佛山市禅城区工商局祖庙分局缴纳了罚款。

2013年3月20日，广州市穗晟会计师事务所(特殊普通合伙)出具文号为“穗晟验字(2013)第005号”《验资报告》，经审验，截至2013年3月20日止，有限公司已收到股东补缴的第2期出资人民币800.00万元，各股东均以货币出资。

炬申股份解释称，根据《行政处罚决定书》，雷琦、雷高潮的前述行为未造成发行人经营管理中断，未损害债权人或其他利害关系人的合法权益。雷琦、雷高潮在收到《行政处罚决定书》后，已积极缴纳罚款，全面履行补缴出资义务，并向佛山市工商局提交了补充验资报告，公司注册资本已补充足额缴纳完毕。雷琦、雷高潮后续未再因类似事件而遭受处罚，且上述处罚行为距本招股说明书出具之日较为久远。因此，雷琦、雷高潮历史上将出资转出行为未对发行人生产经营造成重大不利影响，不构成本次发行上市的实质性法律障碍。

员工人数持续增长

报告期内，炬申股份员工人数分别为156人、209人、242人和273人。

按员工专业结构分类，截至2020年6月30日，炬申股份管理人员、财务人员、销售人员、技术人员、业务支持人员分别为47人、17人、26人、103人、80人，占比分别为17.22%、6.23%、9.52%、37.73%和29.30%。

按员工受教育程度分类，截至2020年6月30日，炬申股份研究生(硕士)、本科、专科和专科以下员工人数分别为2人、21人、50人和200人，占比分别为0.73%、7.69%、18.32%、73.26%。

按员工年龄分布情况分类，截至2020年6月30日，炬申股份50岁以上、30-50岁、30岁以下员工人数分别为36人、182人、55人，占比分别为13.19%、66.67%、20.15%。

3年分红7931.70万元

2017年至2019年，炬申股份进行了四次利润分配，累计分红金额7931.70万元，均已实施完毕。

其中，2017年度，炬申股份以公司股本总额6000万股为基数，每10股派发现金股利2.39元(含税)，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增1.1股，转增后公司总股本将由6000万股增加至6660万股。

2018年半年度，炬申股份以公司股本总额7260万股为基数，每10股派发现金股利0.95元(含税)。

2018年度;炬申股份以公司股本总额7260万股为基数，每10股派发现金股利2.75元(含税)。

2019年三季度，炬申股份以公司股本总额7260万股为基数，每10股派发现金股利5.25元(含税)，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增3.3股，转增后公司总股本将由7260万股增加至9655.80万股。