华兰生物（002007）陷子公司分拆上市“阴谋论” 业绩增收不增利

10月30日晚，千亿疫苗股华兰生物(002007,股吧)公布2020年第三季度报告。

财报显示，华兰生物1-9月实现营收30.73亿元，同比增长16.46%;实现净利润9.64亿元，同比仅微增0.04%;扣非净利润8.75亿元，同比却下滑1.89%。其中，第三季度净利润下滑0.96%，扣非净利润下滑4.70%。

今年受新冠疫情影响，流感疫苗预约注射火爆。根据华兰生物在投资者互动平台上披露的数据，截止到10月份，公司四价流感疫苗的批签发总量超过1000万支，超过2019年度的批签发总数。

然而，华兰生物却增收不增利，第三季度净利润更是同比下滑，显然无法令市场满意。

11月2日早盘，华兰生物即低开低走，收盘跌停，市值蒸发93亿元，全天成交32.48亿元，实际换手率达到7.15%。

对于跌停原因，有分析称华兰生物三季度业绩不及预期，遭遇机构集体“砸盘”。

但也有分析抛出“阴谋论”。认为，华兰生物正在将子公司华兰疫苗分拆上市，为满足证监会关于上市公司最近1个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%的规定，而故意做低利润。

华兰生物披露信息显示，报告期内公司启动了分拆疫苗公司到深交所创业板上市事宜，通过股东转让疫苗公司股权引入了河南高瓴骅盈企业管理咨询合伙企业(有限合伙)和新乡晨壹启明管理咨询合伙企业(有限合伙)两名战略投资者，完成了改制工作并于2020年6月4日取得新的营业执照;2020年4月20日，公司召开第七届董事会第九次会议和第七届监事会第九次会议，审议通过了《关于分拆华兰生物疫苗有限公司首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市的预案》，并于2020年6月30日在河南省证监局进行辅导备案。2020年7月10日，公司召开第七届董事会第十次会议和第七届监事会第十次会议，审议通过了《华兰生物工程股份有限公司关于分拆所属子公司华兰生物疫苗股份有限公司至创业板上市的预案(修订稿)》，并于2020年7月27日经2020年第一次临时股东大会审议通过。

公开信息显示，根据大华会计师为公司出具的审计报告，华兰生物2017年度、2018年度、2019年度归属于上市公司股东的净利润(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)分别约为7.61亿元、10.02亿元、11.47亿元。华兰疫苗2017年度、2018年度、2019年度归属于母公司所有者的净利润(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)分别为-0.93亿元、2.12亿元和3.58亿元。

其中，2019年度，上市公司归属于母公司所有者的净利润(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)为11.47亿元;华兰生物按权益享有的华兰疫苗的净利润(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)为2.69亿元。上市公司最近1个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润占华兰生物归属于上市公司股东净利润的23.44%，未超过50%，符合规定。2019年度，上市公司归属于母公司所有者权益为65.43亿元;华兰生物按权益享有的华兰疫苗的净资产为9.47亿元。上市公司最近1个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净资产占华兰生物归属于上市公司股东净资产的14.47%，未超过30%，符合规定。

值得注意的是，华兰生物第三季度单季销售费用高达4.82亿元，而去年同期仅为1.92亿元，去年全年也不过5.2亿元。

华兰生物称，销售费用本报告期较上年同期大幅增加，主要原因系本公司之子公司华兰生物疫苗股份有限公司疫苗制品销售收入增加，相应销售推广咨询费增加所致。

而有投资者在互动平台提问：贵司三季度单季销售费用接近5亿，同比2019年三季度单季增2.5倍，相对应营业额只增1.6倍，请问怎么解释这一不匹配现象?

华兰生物称，公司的业务分为血液制品和疫苗，其中疫苗产品的销售费用会根据销售收入进行预提，2020年1-9月份疫苗销售收入较2019年同期有所增加，销售费用会有所增加。

投资者提问：请问三季报中销售费增加很多，这些销售费主要用于哪个业务板块?增加如此大的销售费用带来了哪些收益?

华兰生物回应称，公司2020年三季度报告中的销售费用主要是销售流感疫苗预提的销售费用。

好在11月3日，华兰生物低开高走，收盘涨1.39%，报46.72元，市值852.34亿元。

资料显示，华兰生物工程股份有限公司(前身为华兰生物工程有限公司)成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的重点高新技术企业，并首家通过血液制品行业的GMP认证。公司业务包括血液制品业务、疫苗制品、创新药和生物类似药研发、生产三类业务，其中血液制品有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白等11个品种(34个规格)，是我国血液制品行业中血浆综合利用率较高、品种较多、规格较全的企业之一。

华兰生物控股子公司华兰生物疫苗股份有限公司从事疫苗的研发、生产和销售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母)。

安康直接持有华兰生物17.86%的股份，通过香港科康及香港科康全资子公司晟康生物间接控制华兰生物28.20%的股份。安康直接持有和间接控制华兰生物46.05%的股份，为华兰生物实际控制人。而华兰生物直接持有华兰疫苗75%的股权，为华兰疫苗的控股股东。此外，安康通过香港科康间接控制华兰疫苗10%的股权，亦为华兰疫苗的实际控制人。

安康简介显示，其71岁，中国国籍，无境外居留权，大学文化，医学生物学高级工程师，河南省第六、七、八、九届政协委员，河南省第十届、十一届人大代表，第十二届、第十三届全国人大代表，享受国务院政府特殊津贴。曾先后获得全国科学大会奖、卫生部甲级成果奖、国家科技二等奖及省、市级科技奖，现任华兰生物董事长、总经理。