财通基金金梓才又发新品？“完美”错过TMT行情，一年持有产品亏损告终

出品：全球财说

财通基金又发新产品了？拟任基金经理居然又是金梓才？

(资料图片仅供参考)

4月17日，财通景气甄选一年持有正式发行，该产品为混合偏股型基金，业绩比较基准为中证500指数收益率*55%+中债综合指数收益率*25%+恒生指数收益率*20%。

金梓才作为拟任基金经理，目前已身兼多职，不含新发产品其在管基金数量已达到8只。最新产品刚刚发行两月有余，成立时间也仅一个多月。

并且，金梓才近期业绩表现不佳，部分持有人对于目前回报并不满意。在这种情况下，财通基金为何如此“重用”一人？背后又有什么隐忧？

01

规模不进则退

股债失衡频发新基

资料显示，财通基金成立于2011年，由财通证券、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立。其中，财通证券持股比例为40%。

而“定增王”是贴在财通基金身上的标签，从2013年参与第一笔定增业务起，一发不可收拾。

即便曾经踩雷乐视网，即便主导多起定增的元老级人物王家俊接受审查调查，即便管理层变动迭代，仍未能改变财通证券的“定增DNA”，2022年还曾因参与宁德时代450亿定向增发颇为出圈。

不过，财通基金参与宁德时代定增的均为资管产品。宁德时代公告显示，“财通基金天禧188号单一资产管理计划”等45个资产管理计划产品进行认购。

此外，在2023年四个多月的时间中，截至4月17日，财通基金公募产品的定增投入资金虽然仅为3.28亿元，但是参与次数高达84次。

只是，公募产品参与定增并没那么“给力”。以频繁参与定增的财通内需增长12个月定开混合（009970）为例，近一年收益为-6.50%，弱于大市并严重跑输同类平均。

这也就导致了财通基金在公募市场混迹多年仍难以出头。

截至2023年一季度末，财通基金的公募管理规模为614.14亿元，甚至较2022年三季度末高点有所下降，排名也滑至第72位。

规模不升反降，但财通基金旗下基金数量处于不断增长的状态。截至2023年一季度末，产品数量已经达到46只，同期基金经理数量仅为14人，低于行业平均的21人，而人均管理产品数为3.29只，高于行业平均的2.75只。

其中，财通基金拥有1只货币型基金、14只债券型基金，规模分别为164.99亿元、316.91亿元；5只股票型基金规模合计5.92亿元；此外，26只混合型产品规模合计126.32亿元，这其中还包括偏债混合型产品。

股债失衡、无明星产品、人才寥寥，使财通基金除少数债基外的募集情况并不好看，不论是固收还是权益，募集规模在亿元上下徘徊成为常态。

02

全天候“完美”错过TMT行情

多只产品业绩吊尾

在一片“惨淡”中，金梓才所管产品的募集情况便相对显得亮眼，其2月1日新发行的财通碳中和一年持有A/C合计募集规模达到5.52亿元。

即便相较于同袍，金梓才的募集成绩已属优秀，但财通证券仍不满意。

新基成立仅一月有余，再次匆忙为金梓才发行另一只同样锁定期为一年的财通景气甄选一年持有，个中深意值得细品。

目前，金梓才作为财通基金权益类产品的擎旗者，在管理8只产品的同时，还身兼总经理助理、基金投资部总经理等管理职位，可谓是“时间管理大师”。

此次新产品若顺利募集并成立，金梓才所管产品便达到9只，最新管理规模已超过80亿元，如此繁忙的情况下能否左右兼顾，答案似乎是否定的，摆在台面上的业绩并不理想。

以金梓才的代表产品财通价值动量（720001）为例，也是其管理规模最高的产品，最新规模为36.34亿元。

自2014年11月管理至今，金梓才的任职回报达317.60%，这也是成为财通基金重点宣传产品的原因之一。

以年度来看，金梓才多年的投资经验尚可以保证抓住大市机遇实现上涨，业绩与市场走势相符，在把握住行业轮动的情况下，能位列同类三分之一或更为靠前的排名。

但至2023年却让人颇为失望。

在采访中，金梓才被描述为“自上而下与自下而上相结合的选手，不拘泥于单一行业，注重投资组合的多元化，主动感知市场风格变化”。

并且，作为财通基金的基金经理，更喜欢以“全天候”来形容自己。可惜的是，在2023年“全天候”却哑然失色。

在金梓才的履历中显示，曾担任信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员，但却完完整整错失了年初至今的TMT行情。

截至4月17日，财通价值动量年初至今的收益率为-2.82%，严重跑输大市及同类平均。近1年、近6个月的排名位于同类最末的5%。

在最新的对外资料中，金梓才称，“从中观配置和行业比较的角度，AI和TMT方向在他关注的几个行业中将是研究重点，可能会是贯穿全年的投资机会”。

但是，以其所管产品的收益来看，金梓才已完完全全错过行情，若高位进入之后的结果十分难测。毕竟，万得TMT指数年内涨幅一度超过30%。

此次行业轮动的源头便是ChatGPT及AI，ChatGPT诞生于2022年11月，而金梓才以TMT行业研究员出身，却未能把握机会，着实让人跌掉眼镜。

在财通价值动量的2022年年报中，金梓才仅表示看好电力板块及服务业修复，对于TMT并未提及。

并且，金梓才曾于2022年4月7日成立财通匠心优选一年持有（A类：014915，C类：014916），募集规模约6亿元。目前上述产品已经成立超过一年时间，但以A类为例，成立至今的收益为-21.30%。

锁定持有一年时间，在平台上持有人抱怨连连。而就在这种情况下，金梓才不顾持有人的利益，再度连发两只一年持有产品，多少有些不负责任。

并且，进入2023年，金梓才管理的财通多策略福鑫（501046）、财通成长优选（001480）、财通智慧成长（A类：009062，C类：009063）均表现不佳，收益为负。

但是，财通基金若想扩大规模，在权益市场持续输出，除金梓才外更难打出“王炸”，毕竟基金经理夏钦正面对同样问题。

图片来源：Wind

统计区间：2023.01.01-04.17

对于财通基金及金梓才而言，应该认识到对持有人负责或远比发行新产品更为重要。

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