全球球精选！国际医学一季度营收同比大增247.4% 医疗业务发展有望进一步提速

4月18日晚间，国际医学（000516）披露2023年一季报显示，一季度公司实现营业收入10.59亿元，较上年同期增长247.40%，归属于母公司的净利润-7474.05万元，大幅减亏。

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国际医学表示，报告期内，国内经济全面复苏，前期影响公司医疗业务发展的不利因素逐渐消除，相关市场环境稳定向好，随着公司新建院区投用和新业务开展，有效满足多层次、多样化医疗需求，带动业务规模快速提升，公司实现营业收入同比大幅增长。

“医疗行业具有重资产、高投资，回报周期长等特点，国际医学目前已经基本完成了高投资的阶段，各个院区相继开业，日门诊量和日住院床位数不断爬升，尤其公司在康复、医美等领域布局，有望成为公司新的增长极。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，随着国际医学的高新医院院区、西安国际医学中心医院南北院区这三大院区全部投入使用，其营收规模将有望继续攀升。

医疗业务快速恢复

根据西安国际医学中心医院公众号，春节后首个工作日医院便投入繁忙运营，优势学科心脏病、骨科、胸科等门诊预约情况较好。

“这意味着，在国内经济全面复苏的阶段，公司医疗业务在快速恢复。”屈放称，目前公司业务构成中95%以上立足西安地区，高新医院是西安高新区内唯一一家三甲医院，西安国际医学中心医院是按照三甲标准建设的综合性医院，是亚洲超大型单体医院，依托高新三期的未来发展优势，其客户群体潜力巨大。值得关注的是，国际医学去年对公司的业务板块进行了调整。2022年剥离了商洛国际医学中心医院，实现了资源集中配置，资产结构优化。

年报显示，西安国际医学中心医院已于去年完成三甲申报，目前在等待验收。

“从行业潜力来看，据统计陕西省每千人口卫生技术人员为9.2人次，仅次于北京的12.61人次，在全国各省中居前，医疗卫生人才队伍在数量、质量和结构上都高于其他省，专业化程度较高。陕西医疗行业不仅服务于本省，还能辐射西北五省周边地区。”屈放称，“目前公司虽然仍在亏损，但从2022年年报和一季报看，公司营收在快速增长，亏损幅度收窄。同时考虑到医院成熟期需要时间，且周边发展也尚需时日，因此公司短期内在利润方面仍可能处于亏损状态，但其长期成长的逻辑不变。一旦突破盈利平衡点，基于当前医疗需求尤其是优质医疗的需求缺口巨大，公司的发展有望呈长期稳健发展的良好态势。”

“医疗服务是长周期行业，伴随人口老龄化趋势，面对医疗资源供给紧张，看病难现象突出的局面，以及支持社会办医健康规范发展的政策趋势看，公司所处的领域未来相当长的一段时期内都将处在一个比较好的发展阶段。”济懋资产合伙人丁炳中博士在接受《证券日报》记者采访时表示，公司身处医疗服务赛道，面对逐渐老龄化的人口结构，人民群众对高水平、高质量的医疗服务需求还是非常旺盛，同时，国际医学下属医院能够覆盖关中以及西北地区，其中仅关中地区人口接近3000万，从行业和市场等角度去看，公司长期成长的趋势不变。

特色专科业务有望成为新增长极

根据国际医学官方信息，1月4日，西安国际医学中心医院成立心肺疾病科，成为迁入北院区的第一个科室。随后，骨科、康复科等科室相继迁入。据悉，目前北院区已经开始试运行。

据了解。北院区设有骨科、康复、妇科、儿童、产科、整形、精神心理、老年病、中医、神经慢病十大专科医院，共3600张床位。

“三个院区相继投入使用，将进一步提升公司的营收能力，同时，国际医学在康复、医美等特色专科领域的布局未来将成为新的增长点。”屈放表示，国际医学发展贴近市场化需求，由之前的医疗救治逐渐转型为医养结合，考虑到人口老龄化的加速，未来市场空间巨大。同时公司进军医美行业，目前中国医美行业发展与国际差距较大，无论是受众群体还是行业集中度，都有较大的增长空间。而立足于医疗机构的医美无疑会增强市场信誉度和综合实力。同时康复和医美都属于医疗行业内净利润较高的细分子行业，这有望进一步提升公司的盈利能力。

开源证券研报也认为，国际医学目前已在当地建立“优质医疗”口碑，为开展特色专科服务奠定优质基础，特色专科业务板块有望快速增长。

“另外值得关注的是，公司的辅助生殖业务值得期待。”丁炳中表示，在上市公司中，获得试管婴儿牌照的公司依然是少数，国际医学该项业务有望快速发展。

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